闻道资本中位数超92%！基金盈利投资者数量占比，首次曝光

（原标题：中位数超92%！基金盈利投资者数量占比，首次曝光）

公募基金行业首份“盈利投资者数量占比”成绩单随2026年半年报揭晓。

这项自今年5月1日起正式施行的信息披露新规，要求成立满一年的主动管理的股票型及混合型基金产品在半年报、年报中披露过去一年盈利投资者数量占比。

从2025年7月1日至2026年6月30日，以科技为代表的成长风格类资产表现突出，公募基金整体业绩向好，盈利数据颇为亮眼。Wind数据统计显示，全市场共有120只基金盈利投资者数量占比达100%，超55%的基金盈利投资者数量占比超过90%，盈利投资者数量占比中位数达到92.52%。

盈利投资者数量占比中位数超92%

从这份成绩单的整体面貌来看，绝大多数基金为持有人交出了一份颇为满意的答卷。Wind数据统计显示，全市场盈利投资者数量占比中位数达到92.52%。

其中，国泰海通领航成长一年持有A、华夏成长先锋一年持有A、银华惠享三年定开、财通内需增长12个月定开、信澳科技创新一年定开A等120只产品盈利投资者数量占比高达100%，意味着过去一年这些基金的持有人全部实现盈利。

值得注意的是，实现盈利投资者数量占比100%的基金中，带有封闭期设置的产品占据多数。封闭期的设计客观上帮助投资者“管住手”，避免了追涨杀跌，绝大多数熬过封闭期的持有人享受到了完整涨幅。据兴证全球基金介绍，对于大部分开放式基金而言，持有人每天的申赎行为会对盈利投资者占比指标形成显著影响，而封闭期产品则天然规避了这一扰动。

此外，全市场有超3100只基金盈利投资者数量占比超过90%。从基金公司维度看，广发基金、易方达基金分别有125只和121只，居于行业前列；华夏基金、汇添富基金、南方基金、嘉实基金均有超过100只；富国基金、华安基金、博时基金则各有超90只，中欧基金亦有超70只。上述公司盈利投资者数量占比中位数均超过90%，其中，汇添富基金、华安基金盈利投资者数量占比中位数均超过97%，居于前列，博时基金、南方基金、易方达金基金、华夏基金盈利投资者数量占比中位数均超过95%。

此外，兴证全球基金盈利投资者数量占比超过90%的基金有36只（需披露基金总数为44只），盈利投资者数量占比中位数达98.48%。泉果基金、朱雀基金、睿远基金等需披露信息产品数量较少（少于10）的公司，盈利投资者数量占比中位数均超98%。

超半数百亿级基金盈利投资者数量占比超90%

规模庞大的百亿级基金，其持有人盈利状况备受市场关注。

截至2025年二季度末，全市场共有25只百亿主动权益基金，根据最新披露的数据，其中13只过去一年盈利投资者数量占比超过90%。

具体来看，泉果旭源三年持有A、睿远成长价值A、兴全趋势投资、中欧时代先锋A、睿远均衡价值三年A五只产品盈利投资者占比均超过99%，不过泉果旭源三年持有A和睿远均衡价值三年A经过一年运作，规模已回落至百亿以下。

此外，富国天惠精选成长A、兴全合润A、广发稳健增长A、兴全合宜A、兴全商业模式优选A、诺安成长A、中欧医疗健康A、广发多因子等产品盈利投资者数量占比也均超过90%。

上述基金多在过去一年抓住了科技、医药板块中的成长性机会，实现了业绩与持有人盈利的双赢。如兴全趋势投资截至2026年上半年末近一年的收益率为87.28%，盈利投资者数量占比为99.52%；中欧医疗健康近一年的收益率8.43%，盈利投资者数量占比为92.25%。

不过，也有部分规模较大的消费主题基金，盈利投资者数量占比不足20%，凸显出行业风格分化对持有人实际体验的深刻影响。

截至2026年二季度末，全市场百亿主动权益基金已扩容至75只，其中38只盈利投资者数量占比超过90%。如易方达供给改革截至2026年上半年末近一年的收益率为241.71%，盈利投资者数量占比为96.98%；永赢睿信A截至2026年上半年末近一年的收益率为82.26%，盈利投资者数量占比为92.71%。这些产品大多聚焦成长赛道，反映出本轮行情周期中成长风格的绝对主导地位。

盈利有迹可循，信披新规倒逼行业升级

从统计数据来看，“盈利投资者数量占比”数据与基金产品过去一年收益率有较强关联。据证券时报·券商中国记者不完全统计，过去一年区间收益为正的基金，盈利投资者数量占比中位数约为90%；而过去一年亏损基金，盈利投资者数量占比多不足50%。

直观来看，市面上多为业绩与用户体验双向向好的优质产品，如睿远成长价值A同期净值回报高达115.81%，盈利投资者占比达99.68%；兴全趋势投资、中欧时代先锋A等多只基金业绩超70%，盈利投资者数量占比均超过99%，实现了基金业绩与基民收益的高度匹配。

不过，盈利投资者数量占比与基金区间收益率也并非简单的线性关系。市场中还存在两类极端背离：一类是基金区间收益亮眼，但投资者盈利占比极低。例如银河价值成长A过去一年累计回报高达68.57%，但其盈利投资者占比仅15.51%，超八成持有人未能分享上涨红利。另一类则是基金净值下跌，却有多数持有人盈利，如平安价值优享A同期净值回报为-16%，盈利投资者占比却高达75.71%，多数持有人逆势实现盈利。

为何出现“基金大涨却多数人亏、基金大跌却多数人赚”的反常识现象？沪上一位基金公司人士拆解了其中逻辑：若基金净值在区间内整体呈上涨趋势，但中间伴随波动和回撤，部分投资者在阶段性高点买入，回撤后在低点割肉离场，便会出现“基金赚钱、基民不赚钱”的窘境；反之，若基金净值下跌，但不少投资者在上涨区间内已落袋为安，因而被计入盈利投资者，对于封闭运作产品，持有人无法在报告期内申赎，盈利占比则完全取决于基金业绩。

摩根基金表示，盈利投资者数量占比并非只由基金收益决定——一端是基金管理人的投资表现，另一端是投资者的参与方式，前者决定组合能够创造怎样的回报，后者则影响投资者最终经历怎样的投资周期。

信披新规要求主动权益基金在半年报、年报中披露盈利投资者数量占比，这一强制披露项的首秀成绩单引发行业广泛思考。多位基金公司人士坦言，这一强制披露确实带来了压力，但从长远看是行业进步的催化剂。它迫使基金公司重新审视投教、陪伴与逆周期营销的价值——长期投资不仅意味着持有更久，也意味着以更匹配的时间维度理解收益与风险。当基金经历完整的市场周期，而投资者却只参与其中一段时，实际持有周期与基金投资逻辑的错配，正是获得感割裂的根源所在。这份首秀成绩单，既是过去一年的总结，更是行业迈向“以投资者为中心”的新起点。

责编：罗晓霞

排版：杨喻程

校对：杨立林

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